华泰长城：尾盘拉升 郑糖或展开短线反弹
摘要： 国内商品市场盘中继续大幅杀跌，橡胶跌停，棉花暴走，然而尾盘不少品种又突然转强，铜期货，螺纹钢期货和白糖期货等都有一波快速拉升出现。由于目前期糖只有6900元，而产区现货仍在7100元以上，期货大幅贴水抵消了部分下跌动能，因此短线或有反弹出现。而销区方面同样多有数十元的回调，期价相对现货倒挂对期货价格形成一定支撑。
国内商品市场盘中继续大幅杀跌，橡胶跌停，棉花暴走，然而尾盘不少品种又突然转强，铜期货，螺纹钢期货和白糖期货等都有一波快速拉升出现。由于目前期糖只有6900元，而产区现货仍在7100元以上，期货大幅贴水抵消了部分下跌动能，因此短线或有反弹出现。SR1109合约先跌后涨，之前报告中强调的6800点之下的缺口有一定支撑，最终长下影的十字星报收于6915点，小涨12点，成交量持平，持仓量明显减少，估计有资金获利了结。
现货方面，产区现货市场有所下调，但幅度整体小于期货市场。其中南宁和湛江下调了五十元，柳州下调了九十元，而昆明仅小幅下调了二十元，甸尾反而小幅上调40元。而销区方面同样多有数十元的回调，期价相对现货倒挂对期货价格形成一定支撑。目前广西的报价在7100元以上，云南稍低在7000元以上。
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主力持仓方面，伴随价格大跌，主空方向上开始有获利了结的动作。多头方面，具有现货背景华泰长城期货，万达期货和中粮期货合计减持了四千五百多手多单，而珠江期货则增持了一千多手空单。而空头方面，浙商期货和经易期货合计减持了八千多手空单，获利了结。单日的持仓变动来看中性。总体而言，多头持仓还占上风。从郑州商品交易所的白糖期货仓单图表容易能够做出对比：要是往年同期的话，此时的总仓单库存多已经有六七十万吨的水平了，而到了今年同期，截至目前竟然仅仅只有不到五万吨的仓单库存，并且在现货供应旺盛的二季度里，上周总库存不仅没有增加，反而大幅减少了两万吨，可见现货的紧张程度，况且期货贴水的结构也令现货商不愿意注册仓单。
正如之前的推测，尤其是三月上旬，多数年份期糖价格总是回落或者见到阶段高点。 从中长线趋势来看，SR1109合约在跌破点之后，已经具备较深幅度调整的条件。但若仅仅考虑短期走势，分时技术指标显示反而对多头有利，早先6780点上下的跳空缺口被回补也令空头短线进一步杀跌的理由变的匮乏。尤其是笔者注意到一个有趣的现象，自周五跌破7050之后，白糖主力合约分时图上每次低点到高点的反弹都不会超过72个点，但是昨日尾盘时的一波反弹，速度快角度陡峭，且反弹幅度超过了72个点，或许暗示这短线已经进入了反弹周期，操作策略上可以考虑逢温和回调短线轻仓多头，中线持有明显盈利的空头(7050突破止损)，或者中线逢反弹不过7050点上下区域再度逢高做空。