银行：开辟银行补充二级资本的新途径
事件
证监会和银监会共同起草的《关于商业银行发行公司债券补充资本的指导意见》，允许上市银行、发行境外上市外资股的境内商业银行以及境内IPO 在审行发行包含减记条款的公司债券。
评论
包含减记条款的公司债券可计入二级资本。《指导意见》明确指出“减记债应符合商业银行资本工具合格标准，经中国银监会认定可计入商业银行二级资本。”
为银行提供了在交易所市场上补充二级资本的新方式。在此之前，银行只能通过在银行间市场发行次级债及混合债以补充二级资本。
该意见还为未上市银行预留了发行公司债补充二级资本的空间。当前只允许上市银行发行公司债，但《指导意见》仍为拓宽发行人范围预留了空间，指出如果证监会修改公司债券发行人范围的有关规定，未上市公司也可发行公司债补充资本。
盈利预测与估值
目前A/H 股银行目前交易在0.80/0.79 倍2014 年市净率。央行货币*策态度变化和同业业务监管*策的酝酿使银行股有所回落，但我们预期明年1 季度GDP 增速同比回升和通胀下行，而且短期内利空*策将暂告一个段落。同时，普遍较低的银行股仓位配置使得银行股取得相对收益的可能性较大。因此建议投资者提高配置，静候明年1 季度的反弹。(来源：中国财经)